动态指标-动态投资收益率
动态投资收益率 = 1 / 动态投资回收期

例题：某软件公司拟开发一套建筑施工项目管理软件，该软件应具有项目管理计划的编制及项目的动态管理功能。该软件开发项目的基础数据如下。
(1)该项目从2004年7月1日开始，周期为180天，项目总投资600万元。
(2)该软件从第二年开始销售，预计当年销售收入为500万，各种成本为200万；第3年销售收入为800万，各种成本为300万；第四年开始正常销售，正常销售期间预计每年的销售收入为1000万元，各种成本为500万元。
(3)根据上述数据，假设项目成本与收入均在年末核算，通过分析计算该公司从项目开始当年到第6年的现金流量情况，包括每年的现金流出、现金流入、净现金流量、累计净现金流量、现值和累计现值，如表23-3所示。 

【问题1】
请根据表23-3现金流量表中的数据，计算该项目自投资当年起的静态投资回收期和动态投资回收期（要求列算式），并说明两者存在差异的原因。
【问题2]
如果该行业的标准动态投资收益率为20%，请问该项目的投资是否可行。

解：
【问题 1】
静态投资回收期＝（3-1）+(|-300|/500)-0.5=2.1年
动态投资回收期＝（3-1）+(|-296.581|/355.9)-0.5=2.33年
注：其中0.5年是指该项目从2004年7月1日开始，投资建设期为180天，半年。
净现值（NPV）= 914.57
净现值指数（NPVI） = 914.57 / 535.74 = 1.707

【问题2 】
动态投资收益率= 1/ 动态投资回收期 = 1/ 2.33 = 0.43 > 20%
所以该项目可行

例17 阅读下面叙述，回答问题1至问题3，将解答填入答题纸的对应栏内。
【说明】
红星集团目前正在考虑投资建设客户关系管理（CRM）系统。经过初步分析，CRM项目预计投资约2000万元，其中包括设备采购、软件开发、流程优化、人员培训等内容。整个项目的前期准备工作约一年的时间。第二年进入运营阶段，预计当年运营成本为1000万元，CRM系统所带来的收益约为1200万元。从第三年开始，年运营成本下降为800万元，第三年收益为1500万元，第四年收益为1800万元，第五年收益为2000万元。
【问题1】 假设系统的使用寿命为五年，企业确定的贴现率为12%，根据上述数据，分析红星集团在想CRM项目的生命期内的现金流量情况，并将有关数据添入表1 


【问题2】根据表1红星集团现金流量表中的数据，计算CRM项目的动态投资回收期，静态投资回收期，NPV， NPVI，动态投资收益率?
【问题3】该项目动态投资回收期和静态投资回收期是否一致？如果不一致，为什么？

解：
【问题1】 假设系统的使用寿命为五年，企业确定的贴现率为12%，根据上述数据，分析红星集团在想CRM项目的生命期内的现金流量情况，并将有关数据添入表1 

【问题2】 

NPV=195.4
NPVI=195.4/1780 =0.11
动态投资收益率 = 1 / 动态投资回收期 = 1 / 4.7143 = 0.2121

【问题 3】 动态投资回收期考虑了货币的时间价值，进行了折现计算，因而数值将变小，故一个方案的动态投资回收期通常小于静态投资回收期。